什么樣的人才能在大宗現(xiàn)貨交易市場(chǎng)里生存？什么樣的人才能贏利？什么樣的人能夠在“絞肉機(jī)”般的市場(chǎng)里笑出聲來(lái)并笑到最后？本書(shū)帶著這樣的使命，努力為讀者闡述大宗現(xiàn)貨交易的內(nèi)在機(jī)理和方法技巧，幫助有志于進(jìn)入大宗現(xiàn)貨交易市場(chǎng)的人，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，建立自己的交易系統(tǒng)，并最終實(shí)現(xiàn)贏利。兩位作者本身就是市場(chǎng)中人，有著二十余年豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，他們對(duì)大宗現(xiàn)貨的投資邏輯可謂既普適又見(jiàn)解獨(dú)到，相信只要嚴(yán)格遵守適用于您自身的一套交易紀(jì)律，最終您也一定能在大宗現(xiàn)貨的交易市場(chǎng)里嶄露頭角。
前 言
我關(guān)注大宗現(xiàn)貨市場(chǎng)，是從認(rèn)識(shí)郭遠(yuǎn)鋒開(kāi)始的。
此公是實(shí)際上開(kāi)創(chuàng)大宗市場(chǎng)的人，也在事實(shí)上“推動(dòng)”了銀商通，既是市場(chǎng)的領(lǐng)跑人，也是可悲的跑路者。
早在20世紀(jì)90年代郭遠(yuǎn)鋒做期貨公司時(shí)，我就和他熟絡(luò)。后來(lái)他不做期貨了，輾轉(zhuǎn)江蘇、河南、甘肅、北京做倉(cāng)單交易，其實(shí)圈內(nèi)人都心知肚明，他搞的這個(gè)根本上就是變相期貨。他在北京做華夏交易所這一段時(shí)期我和他很少聯(lián)系，2008年的7月7日，我打電話給他，他當(dāng)時(shí)沒(méi)接，過(guò)了一會(huì)兒回過(guò)來(lái)說(shuō)：“哎呀，兄弟好長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)見(jiàn)面了，明天一定得見(jiàn)面匯報(bào)一下，一定一定！你負(fù)責(zé)找人找地方，我負(fù)責(zé)買(mǎi)單，咱們兄弟們好好喝幾杯！”
北京蘇州街，人大餐廳。約的其他人都到齊了，都是投資圈里有些頭臉的人物。7點(diǎn)多了，郭遠(yuǎn)鋒不但沒(méi)有來(lái)，而且電話也打不通，大佬們只好自?shī)首詷?lè)起來(lái)。直到飯局終了，他也沒(méi)有任何音信，大家只好缺席判決他下次請(qǐng)兄弟們玩?zhèn)�大的。次日依然是聯(lián)系不到他，納悶了兩天，一大早起來(lái)順手買(mǎi)了一張京華時(shí)報(bào)，發(fā)現(xiàn)報(bào)紙頭版上赫然有一行大字：華夏交易所總裁卷款逃往美國(guó)！
他遁去的時(shí)間是2008年7月9日，北京至洛杉磯。原來(lái)，那次約的飯局是他放的煙幕彈，因?yàn)榕卤槐O(jiān)聽(tīng)才有意這么說(shuō)的。這也是我記得那場(chǎng)東家缺席的飯局準(zhǔn)確時(shí)間的原因。2008年7月9日，是現(xiàn)貨市場(chǎng)的“大日子”，從這天起，這類平臺(tái)就被非議被抹黑，正所謂城門(mén)失火，殃及池魚(yú)。
郭遠(yuǎn)鋒早年經(jīng)營(yíng)期貨經(jīng)紀(jì)公司，“常常受交易所的氣”，再加上看到期貨交易所豐厚的傭金收入，他當(dāng)時(shí)就多次發(fā)愿說(shuō)，“我們也要搞交易所�！焙髞�(lái)交易所搞成了，交易量也不小，一度還主導(dǎo)了全國(guó)大宗現(xiàn)貨市場(chǎng)。本來(lái)是大宗市場(chǎng)的教父級(jí)人物，卻被監(jiān)管缺位激發(fā)了貪欲，以至于卷款而去，以不了而了之。當(dāng)時(shí)華夏的出入金都控制在他自己的手中，平臺(tái)用的轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)沒(méi)有真正意義上的第三方托管，所以他才會(huì)有機(jī)會(huì)鑄下大錯(cuò)。郭案發(fā)生后，工商銀行上海數(shù)據(jù)中心推出了“銀商通”集中式轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)，是專門(mén)針對(duì)大宗平臺(tái)量身定制的，真正實(shí)現(xiàn)了平臺(tái)結(jié)算系統(tǒng)與銀行的對(duì)接，實(shí)現(xiàn)了第三方監(jiān)管。這么看來(lái)，銀商通的問(wèn)世，郭遠(yuǎn)鋒也是“居功至偉”。
大宗市場(chǎng)是商品流通的必要一環(huán)，是自發(fā)形成后受政策支持的，一些偶發(fā)的個(gè)案只是監(jiān)管缺位和個(gè)人不自律造成的，與這個(gè)市場(chǎng)的根本屬性無(wú)關(guān)。大宗現(xiàn)貨市場(chǎng)脫胎于傳統(tǒng)的批發(fā)市場(chǎng)，通過(guò)大量的投機(jī)交易形成了有預(yù)期性和連續(xù)性的價(jià)格，對(duì)商品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售都有一定的指導(dǎo)意義，而且，大宗商品市場(chǎng)可以保證貨物質(zhì)量、避免三角債、降低流通費(fèi)，所以它的存在有著一定的社會(huì)基礎(chǔ)和現(xiàn)實(shí)需求。
第二次世界大戰(zhàn)后，厚積薄發(fā)的美國(guó)終于取代了英國(guó)，成為世界上最強(qiáng)大的金融與工業(yè)國(guó)，羅斯福總統(tǒng)推動(dòng)了三個(gè)重要的世界體系，其中之一就是布雷頓森林體系，這標(biāo)志著美元霸權(quán)的開(kāi)始。隨后在1971年美元與黃金脫鉤，1973年美國(guó)迫使石油輸出國(guó)組織接受了條件，從此全球的大宗石油交易必須用美元結(jié)算。美元霸權(quán)地位的確立使美國(guó)開(kāi)始掌握了全球的商品定價(jià)權(quán)。1999年歐元問(wèn)世，隨后就出現(xiàn)了科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)、伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)，其實(shí)是美國(guó)人對(duì)歐元的間接金融戰(zhàn)爭(zhēng)。歷史告訴我們，美國(guó)制定了國(guó)際金融游戲規(guī)則并不惜代價(jià)地維護(hù)，所以，隨著中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家的不斷崛起，圍繞大宗商品的定價(jià)權(quán)問(wèn)題，必將有一個(gè)長(zhǎng)期的博弈。這其中，大宗現(xiàn)貨商品市場(chǎng)也是一個(gè)重要舞臺(tái)。
1998年，江澤民主席在“亞太經(jīng)合組織會(huì)議上”提出了要用電子商務(wù)的方法來(lái)推進(jìn)中國(guó)的流通業(yè)現(xiàn)代化。此時(shí)，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用已慢慢走進(jìn)了千家萬(wàn)戶，為電子化的商品交易市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)，之后，國(guó)內(nèi)相繼建立了一批大宗商品交易中心，批發(fā)市場(chǎng)開(kāi)始從一個(gè)局域性的有形市場(chǎng)轉(zhuǎn)向全國(guó)甚至國(guó)際性的電子市場(chǎng)。近年來(lái)，我國(guó)大宗商品市場(chǎng)在爭(zhēng)議中高速發(fā)展，掛牌的上千個(gè)品種幾乎涵蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的方方面面，雖然違規(guī)行為時(shí)有發(fā)生，但大宗市場(chǎng)還是逐步向著為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的實(shí)質(zhì)性交易邁進(jìn)的。從2008年至今，交易規(guī)模在不斷上升，為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式由粗放型增長(zhǎng)到集約型增長(zhǎng)，從低級(jí)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)到高級(jí)、優(yōu)化的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，從單純的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到全面協(xié)調(diào)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)變發(fā)揮了積極作用，未來(lái)發(fā)展?jié)摿Σ豢傻凸馈?br/> 當(dāng)然，對(duì)于一般投資者來(lái)說(shuō)，這些都不是最需要關(guān)注的，他們最關(guān)注的是其投機(jī)屬性。投機(jī)是資本市場(chǎng)的潤(rùn)滑劑，它為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，從而為資金融通提供了條件，源源不斷地為資本市場(chǎng)提供所需要的資金活水。所以說(shuō)，沒(méi)有投機(jī)就不會(huì)有資本市場(chǎng)。投機(jī)不是貶義詞，所以不要站在道德的制高點(diǎn)上來(lái)審視投機(jī)。我們知道，投機(jī)在日常的語(yǔ)境中，是指靠不正當(dāng)手段取得自己追求的結(jié)果，但隨著社會(huì)進(jìn)化，投機(jī)的意義逐漸被認(rèn)可，當(dāng)然，投機(jī)可能會(huì)產(chǎn)生囚徒困境，個(gè)人的理性可能導(dǎo)致集體的非理性。我們應(yīng)該發(fā)揮投機(jī)的長(zhǎng)處，以個(gè)人之私匯集成市場(chǎng)之公，這才是對(duì)投機(jī)的正確態(tài)度。
市場(chǎng)的流動(dòng)性只能是從交易中來(lái)，只有投資者不斷買(mǎi)賣(mài)，市場(chǎng)的交易才能夠得以持續(xù)，而且在不斷的換手中，一個(gè)品種不斷地被市場(chǎng)賦予價(jià)格，這就發(fā)現(xiàn)并形成了市場(chǎng)價(jià)格。雖然沒(méi)有投機(jī)就沒(méi)有市場(chǎng)，但投機(jī)也不可以過(guò)度，也需要被監(jiān)管。監(jiān)管的底線是不能因噎廢食遏制了創(chuàng)新，扼殺了流動(dòng)性。所以，監(jiān)管與創(chuàng)新、監(jiān)管與效率呈負(fù)相關(guān)性，過(guò)度的監(jiān)管勢(shì)必會(huì)束縛市場(chǎng)的手腳，泯滅創(chuàng)新的動(dòng)力，同時(shí)市場(chǎng)效率和活力也會(huì)下降。
本書(shū)的目的，是從理論上正本清源以建言管理者，從模式上條分縷析以幫助經(jīng)營(yíng)者，從技巧上深入淺出以指導(dǎo)投資者。
是為序。
劉海亮
2017年5月于北京定慧寺
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